摘要：城市营商环境作为对企业行为产生直接影响的重要外部环境，对其进行分析评价是优化我国营商环境的基础。本文根据《2020中国城市营商环境评价》的指标体系，对我国289个地级市及以上城市近两年的营商环境指数进行评价分析；对我国四大区域、六大城市群以及南北地区的城市营商环境指数和各分项指数表现进行比较研究，分析现阶段我国城市营商环境面临的现实问题和挑战，并提出政策建议。

李志军, 李蕊

2023 , 48 (3) : 1-21

摘要：营商环境对企业绩效的影响已成为宏观经济与微观经济影响关系的热点研究领域。采用文献内容分析法，分析营商环境研究演变，探讨营商环境与企业发展的影响关系以及营商环境如何影响企业绩效。研究结果表明：就营商环境研究演变而言，尚存在对现有营商环境指标体系合理性进行反思的研究机会；就影响效应而言，有效的营商环境可以降低企业外部风险，使其规避外部风险能力得到提升，并提高了企业盈利能力，但是与企业成长能力呈现复杂的因果关系；腐败的调节效应在营商环境与企业风险承担水平以及盈利能力之间表现明显。基于既往研究，提出了以下研究方向：丰富影响营商环境的前因变量、深入探讨营商环境对企业绩效的作用机制、阐明营商环境与中小企业技术创新能力的关系以及扩展中国情景下的实证研究等。

许志端, 阮舟一龙

2023 , 48 (3) : 22-35

摘要：中国企业的跨国经营绩效与其快速的国际化进程并不匹配，其原因被认为是海外子公司在东道国面临的正当性缺失。企业社会责任（CSR）信息披露可以通过降低信息不对称使国内企业获得正当性，然而这种机制是否在母子公司之间存在跨国溢出效应是一个重要但没有被关注的问题。考虑到信息跨国传播的复杂性，本文通过信息传播视角探究该问题，并分析信息可信度和信息关注度的边界效应。基于A股2008—2019年跨国公司的面板数据，采用COX比例风险模型对该问题进行了实证检验。研究发现：中国跨国公司CSR信息披露可以缓和海外子公司面临的正当性缺失，信息可信度和信息关注度增强了这一作用。本文进一步探究了同行业中目标企业与龙头企业间的竞争效应以精炼该机制，为中国跨国公司如何通过CSR信息披露提升海外经营绩效提供了精细化的参考意见。

赵奇伟, 余炎, 张楠

2023 , 48 (3) : 36-70

摘要：基于内隐领导理论，本研究构建了领导谦卑与员工主动性行为之间的倒U形关系模型。通过两阶段调研211份领导与员工的配对样本，本研究结果显示，领导谦卑与员工主动性行为之间存在倒U形关系，即适度的领导谦卑能够促进员工主动性行为；而当领导谦卑超过一定界限时，员工主动性行为反而逐渐下降。领导能力与任务常规性调节了领导谦卑与员工主动性行为之间的倒U形关系。领导能力越弱，任务常规性程度越低，领导谦卑对员工主动性行为的倒U形影响越显著。研究结论为如何通过提升领导谦卑促进员工主动性行为提供了理论依据。

史丽华, 岳磊

2023 , 48 (3) : 71-88

摘要：通过手工收集证监会随机抽查上市公司的数据，基于"双随机、一公开"监管制度的准自然实验，构建多期DID模型实证检验了证监会随机抽查对资本市场信息效率的影响。研究结果表明，证监会随机抽查能够显著降低股价同步性，提高资本市场信息效率。一系列的稳健性检验仍然支持这一结论。揭示作用机理发现，随机抽查能够提高公司在市场中的关注度，并发挥监督效应，直接或间接提高资本市场信息效率。进一步分析发现，证监会随机抽查对股价同步性的降低作用在具有辖区实施方案、不放回抽样、低市场化程度地区、营商环境较差地区以及非国有企业中更显著。结论为政府监管行为能够提高资本市场信息效率提供了新的证据，为证监会随机抽查制度的进一步推行提供了政策启示。

武龙, 周杨, 杨柳

2023 , 48 (3) : 89-110

摘要：改善治理大环境，实现社保基金资产的安全增值一直是我国社会保障体系建设的核心。行业共同持股是社保基金作为特殊的机构投资者发挥对上市公司的治理作用的关键因素。本文选取2008—2019年中国A股上市公司为样本，研究发现，社保基金管理人行业共同持股能显著提升企业财务报告质量，发挥对上市公司的监督治理作用。在缓解了社保基金管理人行业共同持股与财务报告质量间关系的内生性问题后，结论依然成立。此外还发现，社保基金管理人行业共同持股的治理作用在非国有控股、内部治理较差、高管薪酬敏感性较高的企业中更为显著。机制检验表明，社保基金管理人行业共同持股作为市场的“风向标”，能通过吸引更多分析师关注，促进财务报告质量的提高。进一步研究发现，社保基金管理人行业共同持股具有协作效应和规模效应。考虑社保基金管理人其他投资策略的影响，发现社保基金管理人的投资规模和稳定性均与财务报告质量正相关。本文为社保基金管理人行业共同持股的监督治理效应提供了新的证据，也为监管部门实施更符合国情的措施以优化社保基金投资策略提供了参考。

余玉苗, 朱碧玉

2023 , 48 (3) : 111-131

摘要：供应链金融为缓解中小零售企业的融资难问题开辟了新的途径。本研究基于Stackelberg博弈的报童模型，将供应链金融的商业信用与存货质押两种融资模式相结合，建立起一个混合融资模式下的中小零售企业的订货决策模型，考察了在市场随机需求条件下中小零售企业的订货决策问题。通过具体的算例分析和参数敏感性分析可知：在混合融资模式下，零售企业采购价格、信用期限、存货质押融资利率、自有资金保有量、商品残值、销售周期和商品售价等因素显著影响中小零售企业的最优订货决策。

吴勇民, 陈凯月

2023 , 48 (3) : 132-153

摘要：区域品牌的国际化进程往往因为文化隔阂和贸易壁垒而存在不确定性。本文基于实用合理性视角，提出并检验了区域品牌推广策略驱动东道国消费者信任和购买意愿的路径及其边界条件。来自购买过或想购买外国区域品牌产品的1039个有效样本的实证检验结果显示，国际化的区域品牌可以通过实施开放协同、声誉溢出和品质扩散等区域特色推广策略经由区域品牌信任来激发东道国消费者的购买意愿。品牌产品类型与区域经济形态的匹配性、区域经济发展水平则对区域品牌推广的国际化路径具有不同程度的调节效应。这些研究结论对于区域品牌基于特色推广促进国际化绩效具有策略启示。

赵卫宏, 刘梦君, 谢升成

2023 , 48 (3) : 154-172